Wieviel Risiko ist gut für Dich?

Da fummelst Du jetzt schon seit Tagen an Deiner Excel-Tabelle rum und kommst einfach nicht weiter.

Gehe ich All-in mit dieser Aktie oder investiere doch lieber einen breitgestreuten ETF?

Alles auf einmal kaufen oder besser über die Zeit per Sparplan?

Vielleicht ist Betongold doch die sicherere Nummer?

Und so grübelst Du fröhlich vor Dich hin und versuchst Dein Portfolio bis auf die letzte Nachkommastelle zu optimieren. Schließlich willst Du die maximale Rendite rausholen.

Aber irgendwie hast Du das Gefühl, dabei etwas zu übersehen. Überall sind Bäume, aber wo ist dieser verdammte Wald?

Und weißt Du was? Dein Bauchgefühl hat Recht! Das Geheimnis Deines langfristigen Anlageerfolges ist weder das Resultat Deiner einzelnen Investitionen noch Deines Market-Timings.

Dein Erfolg hängt in erster Linie davon ab, ob Du die Antwort auf diese harmlose Frage findest:

Wieviel Risiko ist gut für Dich?

Ich lade Dich auf eine gemeinsame Reise ein, um die Antwort auf diese Frage zu suchen.

Auf der Tour gehe ich darauf ein:

• Warum Du Dich mit den Shit-Hits-The-Fan und Panic-Button-Szenarien auseinandersetzen musst;
• Das sich Dein langfristiger Vermögensaufbau um drei Anlageklassen dreht;
• Welche Renditen Du dort erwarten kannst und welche Risiken Du dafür in Kauf nehmen musst; und schließlich
• Wie Du Deinen perfekten Risikomix findest.

Und ganz am Ende wirst Du in Dich gehen und Dich fragen:

Bin ich eine Aktie oder bin ich eine Anleihe?

Stechen wir in See

Bevor Du Deine Kapitänsmütze aufsetzt, müssen wir noch kurz den weitläufigen Begriff des Risikos eingrenzen.

Bei Investitionen gibt es alle möglichen Risiken. Die Latte reicht von Mietausfallrisiken bei Immobilien, über Diversifikationsrisiken bei Aktien, bis hin zu gesetzlichen Risiken in Form von Steueränderungen.

Aber wenn wir zwischen „risikoreichen“ und „sicheren“ Investitionen oder Anlageklassen unterscheiden, dann geht es um die Volatilität (Schwankungsbreite). Je mehr der Wert einer Investition (z.B. einer Aktie) schwankt, desto volatiler ist sie und desto risikoreicher gilt sie.

Oder in anderen Worten: Mehr Volatilität bedeutet eine raue See, in der Du vielleicht auch ans Ziel kommst, aber auf dem Weg dorthin das halbe Deck vollreiherst.      

Die ideale Investition bringt Dir eine maximale Rendite bei gleichfalls minimaler Volatilität. Dein perfektes Portfolio stellst Du Dir so zusammen, dass der Cocktail aus Rendite und Schwankungsgrad genau Deinem Risikoprofil entspricht.

The shit hits the fan…

Wenn Du Deinem Portfolio einige Jahrzehnte Zeit gibst zu wachsen, und Dir sicher bist, nicht an die Kronjuwelen ranzumüssen, dann kann Dir die Volatilität erst mal wurscht sein.

Die Wertsteigerung Deiner Investitionen kann linear steigen, wie die Kinderrutsche auf Heiermanns Lieblingsspielplatz, oder gezackt sein, wie der Ausdruck des EKGs bei seiner Geburt. Es muss Dich nicht interessieren. Hauptsache, am Ende deckt sich Dein tatsächliches Vermögen mit Deiner Erwartung, egal ob es dazwischen eine Achterbahnfahrt war.

Normalerweise lässt sich der Zeitpunkt gut planen, an dem Du an Dein investiertes Vermögen kommen musst. In den Jahren vor Deiner Rente kannst Du von Anlageklassen mit hoher Volatilität in schwankungsärmere umschichten. So vermeidest Du von einer Krise überrascht zu werden und im Alter Linsensuppe statt Kaviar löffeln zu müssen. Solch eine Umschichtung ist Standard bei den meisten Bank- und Versicherungsprodukten für die Altersvorsorge. Das passt also.

Aber es gibt für den langfristig orientieren Investor zwei große Gefahren bei hoher Volatilität:

1. Wenn Du an die Kohle dringend ranmusst, ist gerade nicht viel da. Die Märkte liegen am Boden (nennen wir es das Shit-Hits-The-Fan-Szenario).
2. Die hohen Schwankungen (nach unten) versetzen Dich in Panik. Du versilberst Dein Portfolio zu Tiefstpreisen und realisierst (Papier-) Verluste (nennen wir es das „Panic-Button-Szenario“).

Beide Probleme sind nicht ohne, wobei ich das erstere noch für den zahmeren Tiger halte.

Wenig Kerzenschein und viel Prosecco

Es gibt viele Szenarien, in denen Du von heute auf morgen Dein langfristig angelegtes Vermögen liquidieren müsstest.

Die Ehe läuft nicht rund und es kommt zu einer hässlichen Scheidungsschlacht. Oder die Ehe läuft so gut, dass aus einer romantischen Nacht mit wenig Kerzenschein und viel Prosecco Drillinge entstehen. Vielleicht stehst Du auch endlich mal Deine Frau und geigst Deinem Chef so richtig die Meinung – und überstehst so die nächste Restrukturierungswelle im Unternehmen nicht.

Egal ob Fortuna Dir übel mitspielt oder es selbstgemachtes Leid ist: Du kannst in die Situation kommen, Deine teuren Investitionen billig verramschen zu müssen.

Kann passieren, muss aber nicht. Beim Shit-Hits-The-Fan-Szenario muss schon ein Schicksalsschlag mit einer besonders schlechten Marktlage überlappen.  

Wann kommt der kleine Schlingel um die Ecke?

Für mich ist die größte Gefahr von Volatilität die Panik von uns Privatinvestoren.

Selbst das robusteste, am besten diversifizierte Portfolio, hilft Dir nichts, wenn Du bei den ersten Kanonenschüssen die Segel streichst.

In jeder Krise lässt sich das gleiche Schauspiel beobachten. Die Aktienkurse purzeln. Das Depot färbt sich tiefrot. Die negativen News überschlagen sich. Panik setzt ein. Jetzt heißt es Verluste begrenzen. Alles muss raus!

Und genau zu diesem Zeitpunkt trennen sich viele Privatanleger von ihren Investitionen und realisieren die Verluste, die sie eigentlich auch aussitzen könnten. Oder vielmehr aussitzen sollten.   

Um in einer ausgewachsenen Finanzmarktkrise nicht den Schwanz einzuziehen, muss man schon ganz schön dicke Eier haben – um es mal rein physisch zu betrachten.

Deine langfristige Rendite hängt also nicht an der Auswahl einzelner Investitionen oder Produkten. Du musst vielmehr Dein Portfolio der verschiedenen Anlageklassen so zusammensetzen, dass Du Dich mit dem Risiko wohl fühlst und in schwierigen Zeiten nicht den Panic-Button drückst.

Crashs gehören zur Börsen-DNA und der nächste Rumms wird mit Sicherheit kommen. Nur verrät der kleine Schlingel nicht, wann er um die Ecke kommt.

Deine Aufgabe ist es daher, Dich für den Moment der Momente zu wappnen.

Du musst Deinen Risikoappetit einschätzen können und Dein Portfolio dementsprechend aufbauen.

Die drei Damen von der Tankstelle

Wenn wir über langfristigen Vermögensaufbau sprechen, gibt es eigentlich nur drei Asset-Klassen, die sich über die letzten 100+ Jahre bewährt haben:

• Staatsanleihen (kurzfristige und langfristige)
• Aktien
• Immobilien

Das war’s.

Den ganzen anderen Modeschnickschnack wie P2P, Kryptos oder Crowdgedöns kannst Du gerne mit in Dein Vermögensportfolio mischen. Vielleicht bereitet es Dir ja Freude. Brauchen tust Du es nicht. Tagesgeld und Konsorten nehme ich hier mal außen vor, da es sich dabei um keine Investition, sondern parken von Liquidität handelt.

Alle drei Anlageklassen bringen Dir laufende Erträge (Investment Income) in Form von Zinsen, Dividenden und Mieteinnahmen. Darüber hinaus bringen Dir Aktien und Immobilien auch noch Wertzuwächse (Capital Gains) in Form von Kursgewinnen und Preissteigerungen.

Deine Kunst ist es nun den richtigen Mix aus diesen drei Anlageklassen zu finden. Jede einzelne hat ihre Vorteile und Tücken.

Im Folgenden gehe ich kurz auf die drei Kameraden ein. Dabei greife ich auf Daten aus dem Working Paper „The Rate of Return on Everything, 1870-2015“ zurück, der bis dato wohl größten Datensammlung über historische Renditen (auch wenn die Daten nicht ganz unumstritten sind). Das Paper an sich und meine Erkenntnisse daraus habe ich Dir im Artikel „Warum Du in den Aktienmarkt UND Immobilien investieren solltest“ aufgearbeitet. Bei den Renditen handelt es sich immer um reale Renditen, d.h. die Rendite nach Abzug der Inflation.

Staatsanleihen – das bescheidene Mütterchen

Anleihen sind zinstragende Wertpapiere – also ähnlich einem Kredit (Fremdkapital). Im Normalfall bekommst Du Zinsen während der Laufzeit und am Ende Deine Asche zurück.

Staatanleihen gelten als sichere Anlageklasse. Ich beziehe mich hier auf Staatsanleihen bester Bonität, also mit der geringsten Ausfallwahrscheinlichkeit. Du kannst davon ausgehen, Dein investiertes Geld wirklich wiederzusehen. Der zahlbare Zins ist in der Regel fix und daher weißt Du worauf Du Dich einlässt.

Auch wenn ein Tornado durch die Aktienmärkte fegt und eine Rezession Privatinsolvenzen und Unternehmenspleiten nach sich zieht, lässt es Dich erst mal kalt. Deine Kohle landet pünktlich auf dem Konto.

Das ist ja schon mal eine feine Sache.

Doch leider musst Du für diese Sicherheit einen hohen Preis bezahlen. Die historische reale Rendite von kurzfristigen Staatsanleihen liegt bei rund 1% und bei langfristigen bei 2,5%.

Das ist eher mager, wenn Du es mit den wilden Brüdern Aktien und Immobilien vergleichst. Die beiden Jungs bewegen sich in deutlich höherem Terrain – so um die 7% Realrendite.

In den meisten Friedenszeiten war die Risikoprämie – also der Unterschied zwischen sicheren Anlageklassen wie Anleihen und risikoreichen wie Aktien oder Immobilien – relativ stabil um die 4-5% (in den letzten 20 Jahren jedoch eher um die 3%).

Du zahlst also sehr hohe Opportunitätskosten für Deine vermeintlich sichere Investition.

Vermeintlich? Naja, in der Vergangenheit kam es in schwierigen Zeiten immer wieder zu heftigen Schwankungen der realen Anleiherenditen. Gerade bei hoher Inflation gehen sie regelmäßig in den Keller. Und das sind halt leider die Zeiten, in denen es besonders rappelt im Gebälk. Während und nach den beiden Weltkriegen gab es auf Anleihen negative Realrenditen von 5% und mehr.

Die Ausfallwahrscheinlichkeiten mögen niedrig sein, die Volatilität der Rendite kann aber leider in Krisenzeiten erhalten bleiben.  

Aktien – der Ritt auf dem Bullen

Aktien sind Anteile an einem Unternehmen (Eigenkapital). Du partizipierst am Produktivvermögen einer Firma. Und wenn Du mal den ganzen Buchhaltungsfirlefanz rausnimmst, sollte die Rendite Deiner Aktie (Dividende plus Kursgewinne) langfristig den Nachsteuerprofit des Unternehmens spiegeln.

Im historischen Durchschnitt waren das ungefähr 7% (nach Inflation).

Aber Holla, die Waldfee – dieser Durchschnitt hat es in sich! Die Kurse und damit die realen Renditen steigen und fallen munter vor sich hin. Das liegt zu einem kleinen Teil an den tatsächlichen fundamentalen Firmenentwicklungen und zu einem großen Teil an der herdengetriebenen Psychologie der Marktteilnehmer. Also uns.

Selbst in geglätteten 10-Jahres Verläufen gibt es ein munteres Runter und Rauf mit zweistelligen realen Renditen in den 1930ern, 60ern und 80ern und nicht vorhandenen oder sogar negativen realen Renditen während der Weltkriege und in den 1970ern.

Wenn Du in diesen schlechten Zeiten Dein Portfolio liquidieren musstest hattest Du wenig Freude. Einzig die krisenresistenten Dividendenzahlungen bringen etwas Ruhe in den Laden und glätten das Renditeprofil.

Mit Deinen Aktienmarktinvestitionen – sei es in Form von Einzelaktien, ETFs oder aktiv verwalteten Fonds – holst Du Dir die Rendite ins Portfolio.

Der Preis dafür ist ein wilder Ritt auf einem 700-Kilo-Bullen mit eingeklemmten Eiern.

Immobilien – die schöne Unbekannte

Kommen wir zur dritten Anlageklasse. Immobilien sind etwas ganz besonderes.

Laut der Studie liegt die historische reale Rendite mit 7% auf einem ähnlichen Niveau wie bei Aktien. Ob das wirklich so hinhaut wird noch wild diskutiert. Es gibt andere Stimmen, die die reale Rendite eher bei null sehen. Die Wahrheit liegt wohl irgendwo dazwischen.

Wie dem auch sei, Immobilien fallen auch in die Kategorie der risikoreichen Investitionen. Der Wert einer vermieteten Eigentumswohnung oder auch des Eigenheims schwankt ordentlich. Wir bekommen es nur nicht mit.

Es kämen ziemlich große Preisunterschiede zustande, wenn ich jeden Morgen, Mittag und Abend breitgefächerte Kaufangebote für mein Eigenheim einholen würde. Einen Tag kommt ein Spitzenangebot von einem Liebhaber meines sexy Reihenmittelhauses rein. An anderen Tagen ist das Wetter so gut, dass alle im Schwimmbad sind und keiner die Butze haben will.

Aber so funktioniert das nicht bei Immobilien. Diese Transparenz, die am Aktienmarkt Gang und Gäbe ist, haben und brauchen wir nicht. Immobilien werden fast immer langfristig gehalten. Deshalb checken wir auch nicht stündlich auf Immoscout24, ob ein neues Inserat für eine vergleichbare Immobilie geschaltet wurde. Es ist uns Schnuppe. Erst wenn wir irgendwann mal an einen Verkauf denken, wird der tatsächliche Wert interessant. Und da jede Immobilie individuell ist, kannst Du den tatsächlichen Wert auch nur durch den Verkauf rausfinden. Alles andere sind mehr oder weniger verlässliche Schätzungen. 

Und genau das ist ein großer Vorteil von Immobilien. Wenn es zu einer handfesten Immobilienkrise kommt, und die Preise purzeln, geraten Investoren nicht so leicht in Wallungen. Die Nummer wird ausgesessen. Im Panik-Button-Szenario bleibst Du locker.

Aber Dein Problem ist das Shit-Hits-The-Fan-Szenario! Wenn Dich Deine bis vor kurzem noch liebende Ehefrau vor die Tür setzt, ist eine Immobilie die wohl denkbar schlechteste Investition. So eine Nummer rückabzuwickeln bringt Dir keine Freude. Die hohen Kaufnebenkosten kannst Du abschreiben und der finanzierenden Bank zum Abschied noch einen ordentlichen Batzen Vorfälligkeitsentschädigung überweisen. Immobilien sind furchtbar illiquide.   

Wer hat die Nase hinten?

So, jetzt schließen wir langsam den Kreis. Die Reise naht sich dem Ende. Der Horizont ist in Sicht.

Wie passen die drei Anlageklassen jetzt in unsere beiden Risiko-Szenarien?

Im Shit-Hits-The-Fan-Scenario sind alle drei Anlageklassen problematisch. In einer Hochzinsphase könnte der Kurs Deiner Anleihen – sowie auch die Aktienmärkte – am Boden liegen. Vor dem Wertverlust durch einen Fire-Sale bist du also nicht gewappnet. Aber zumindest lassen sich die Investitionen schnell und kostengünstig liquidieren. Bei Immobilien gibt es da schon ganz andere Probleme. Hier hast Du einen potentiellen Wertverlust und dazu noch hohe Kosten in Form von Vorfälligkeitsentschädigungen, Makler- und Notargebühren und anderen Schweinereien. So einen Verkauf wuppst Du auch nicht mal eben in einer Woche. Es brauchst Zeit.    

Im Panic-Button-Scenario sieht die Nummer ganz anders aus. Hier bist Du mit Anleihen und auch Immobilien auf der sicheren Seite. Wenn es in diesem Märkten zu Stress kommt, muss es Dich nicht auch gleichzeitig stressen. In diesem Szenario sind die Aktien unsere Sorgenkinder. Wir erleben es auch jetzt gerade, wie eine normale Marktbereinigung schon ausreicht, um Medien und Anleger in Panik zu versetzen. Viele Investoren versilbern jetzt schon ihre Anteile, obwohl noch gar nicht viel passiert ist.

Wir können also festhalten, dass Anleihen die risikoloseste Assetklasse sind (soweit keine Überraschung), während Aktien und Immobilien je nach Situation die Nase hinten haben.

Ich lade Dich zum Mittag ein

Wie findest Du jetzt Deinen idealen Asset-Mix? Bei dem Du langfristig die maximale Rendite rausholst, ohne dabei zwischendurch die Nerven zu verlieren?

Eine gute Nachricht kann ich Dir direkt mit auf den Weg geben. Dein Mittagstisch ist heute für umme! Denn es gibt tatsächlich ein „free-lunch“ bei Investitionen. Ich rede von der Diversifikation. Also lieber viele Wachteleier im Körbchen statt einem großen Straußenei. (Gilt übrigens auch für Dein Einkommen).

Du solltest Deine Investitionen über mehrere Anlageklassen verteilen und auch innerhalb dieser Klassen breit streuen. Aber wie gewichtest Du sie?

Eher risikoreich – volle Pulle Aktienmarkt und nur am Rande einen Anleihen-ETF mit einem Schnaps Tagesgeld? Oder alles in die eigenen vier Wände und für teuer Geld das Traumeigenheim kaufen? Vielleicht bist Du auch der Sicherheitstyp und fühlst Dich mit einem risiko-konservativen Portfolio am wohlsten. Man weiß ja nie.

Bist Du eine Aktie oder eine Anleihe?

Um Deinen perfekten Portfoliomix zu finden, musst Du jetzt in Dich gehen und ein paar grundlegende Fragen klären:

• Wie lang ist Dein Anlagehorizont? Je länger er ist, desto risikoreicher kannst Du investieren, da über lange Zeiträume Volatilität eine immer geringere Rolle spielt.
• Wie risikotolerant bist Du? Bleibst Du selbst im Inferno eines Aktienmarkt-Crashs gelassen wie ein Shaolin-Mönch oder neigst Du zur Panik? Je risikofreudiger Du bist, desto risikoreicher könntest Du investieren – und damit Deine langfristige Rendite erhöhen.
• Und zu guter Letzt: Bist Du eine Aktie oder eine Anleihe?

Bitte? Was soll das denn jetzt heißen?

Lass mich Dir erklären, was ich damit meine.

Westend oder Darmstadt?

Diese letzte Frage wird häufig übersehen, ist aber für Deinen perfekten Risikomix von großer Bedeutung.

Nehmen wir zwei extreme Beispiele:

1. Du bist Trader bei einer spezialisierten Investment-Boutique im Frankfurter Westend. Auf Dein bereits ansehnliches Grundgehalt kommt noch ein fetter Zielbonus oben drauf. Wenn Du performst, verdienst Du unglaublich viel Geld. Greifst Du ins Klo, wirst Du schneller gefeuert als Dein Sportwagen von null auf hundert beschleunigt. Wenn Du so ein Typ bist, dann bist Du eine Aktie. Volles Risiko, hohe Rendite.
2. Vielleicht bist Du aber auch Beamter in einer Behörde in Darmstadt. Das Gehalt ist ok, die Pension gut und wenn Du nicht gerade im Lack-und-Leder-Kostümchen den Tacker Deiner Vorgesetzten klaust, bist Du auch auf der sicheren Seite. Du solltest unbeschadet das Rentenalter erreichen. In diesem Fall wärst Du eine Anleihe. Wenig Risiko, sichere Rendite.

Wenn Du eine Aktie bist, dann sollte Dein Portfolio eher konservativ sein. Dein Job bringt schon genug Risiko und potentielle Rendite mit sich. Wenn Du Deine Anstellung verlierst, willst Du nicht auch noch um Dein investiertes Vermögen bangen.

Als Typ Anleihe sieht die Sache anders aus. Hier kannst Du mit Deinen Investitionen schon mal mehr Gas geben! Dein Job bringt Dir die nötige Stabilität, um auch mal einen größeren Markt-Crash durchzustehen. Die fehlende Rendite Deines Jobs holst Du Dir durch risikoreichere Investitionen.

Soweit die Theorie. In der Realität sieht die Nummer leider oft anders aus. Der typische Beamte ist nicht gerade bekannt für die Risiko-Affinität (sonst wäre er wohl Trader geworden) und vice versa. Aber das soll Dich nicht davon abhalten, dieses wichtige Kriterium bei Deiner Portfoliozusammenstellung mit einzubeziehen.

Und wie sieht´s bei mir aus?  

Ein bisschen Finanzpornographie schieben wir noch schnell mit rein. Die Zusammensetzung des Finanzglück-Portofolios sieht aktuell so aus:

• 39% Eigenheim
• 32% ETF-Portfolio
• 26% Eigentumswohnungen
• 3% Cash

Was fällt Dir dabei auf?

Mit 65% in Immobilien ist diese Anlageklasse stark übergewichtet. Die Cash-Position ist mit 3% sehr klein. Es befinden sich keine Anleihen im Portfolio.

Ich muss zugeben: Das ist nicht wirklich ideal. Aber lass mich erst mal versuchen, mich selbst in die Kategorien oben einzuordnen.

• Mein Anlagehorizont ist lang – vielleicht für ewig. Ich beabsichtige bis auf weiteres nicht meine Investitionen zu liquidieren. Aber (!) bei mir steht auch, wenn alles gut läuft, in nicht allzu ferner Zeit ein Abschied aus dem aktiven Erwerbsleben an. Dann fällt mein aktives Einkommen weg und ich baue zu einem großen Teil auf passives Einkommen aus meinen Investitionen.
• Meine Risikotoleranz ist hoch. Zumindest glaube ich das. Ich halte mich für eine coole Sau, wenn es um Volatilität geht (aber welcher männliche Investor unter 50 tut das nicht…). Im letzten Aktienmarktcrash 2009 war ich mit fünfstelligen Beträgen investiert und es juckte mich nicht. In der nächsten Krise wird es deutlich mehr sein. Schauen wir mal.
• Bin ich eine Aktie oder eine Anleihe? Schwer zu sagen. Wirklich schwer. Ich sehe mich doch eher als Anleihe, da ich einer festen Anstellung nachgehe und mit 39 Jahren in der Blüte meiner Karriere stehe. Selbst wenn ich entlassen werden würde, dürfte es nicht schwer sein, ohne große Gehaltseinbußen einen alternativen Job zu finden.

Wieviel Risiko ist gut für Dich?

Ich empfinde meinen Immobilienanteil als zu hoch. Das war so nicht geplant. Die beiden Wohnungen kaufte ich 2011 und sie haben sich einfach gut entwickelt. Das Eigenheim war keine rein finanzielle, sondern auch eine Lifestyle-Entscheidung. Immobilieninvestitionen sind auch immer große Klumpeninvestitionen (und auch Klumpenrisiken; außer Du investierst in REITs).

So wie mir dürfte es vielen gehen. Im Kraut-und-Rüben-Ansatz ist das Portfolio irgendwie über die Zeit gewachsen. Eine wirkliche Diversifikationsstrategie findest Du weit und breit nicht. Das ist nicht gut. Wenn ich mein Vermögensportfolio noch mal von Grund auf neu gestalten könnte, würde es anders aussehen.

Mein Fokus wird daher in den nächsten Jahren (neben dem Schuldenabbau) auf dem Aufbau des ETF-Portfolios liegen, während ich parallel die Cash-Position ausbaue. Anleihen sind aktuell (noch) nichts für mich, aber das kann ja noch kommen.

Hier geht es jedoch nicht um mich, sondern um Dich.

Wir sind am Ziel angekommen. Trotz der epischen Länge dieses Beitrages bist Du nicht von der Reling gehopst. Jetzt kommen wir zum schwierigen Teil.

Du möchtest Deinen perfekten Portfolio-Mix finden. Überlege Dir anhand der drei Fragen oben wie Dein Risikoappetit aussieht. Anschließend wähle aus den Anlageklassen Deinen persönlichen Mix, mit dem Du nicht der Versuchung des Panik-Buttons erliegst und im Shit-Hits-The-Fan-Szenario einigermaßen über die Runden kommen würdest.

Ich hoffe dieser Beitrag hilft Dir dabei, Deine Risiken besser in den Griff zu bekommen und die Antwort auf die wichtigste Investment-Frage zu finden:

Wieviel Risiko ist gut für Dich?

Hast Du noch Fragen oder Anmerkungen? Wie sieht Dein Anlage-Mix aus? Bist Du eine Aktie oder eine Anleihe? Ich freue mich schon auf Deinen Kommentar!

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